Sinasabi ng Coinbase na ang staking product nito ay hindi pumasa sa Howey Test

Coinbase CEO Brian Armstrong sinabi ang serbisyo ng staking ng exchange ay hindi pumasa sa alinman sa apat na pamantayan ng Howie Test at "masayang" ipagtatanggol ito sa korte kung kinakailangan.

Ginagamit ng Securities and Exchange Commission (SEC) ang Howey Test upang matukoy kung saan kwalipikado ang isang transaksyon bilang isang kontrata sa pamumuhunan at maaaring lagyan ng label na isang seguridad.

Sinabi ng Coinbase sa isang blog post na ang staking ay hindi kwalipikado bilang seguridad dahil lang sa hindi ito isang seguridad sa ilalim ng US Securities Act. Ngunit higit sa lahat, ang nakabatay sa protocol nito, on-chain staking service na Coinbase Earn ay nabigo na matugunan ang lahat ng apat na pamantayan ng Howey Test.

Paano nabigo ang staking sa Howey Test

Ang apat na pamantayan ng Howey Test ay: (1) isang pamumuhunan ng pera (2) sa isang karaniwang negosyo (3) na may makatwirang pag-asa ng mga kita (4) na kinita sa pamamagitan ng pagsisikap ng iba.

Sinabi ng Coinbase na ang staking ay hindi isang pamumuhunan ng pera, kahit na sa ilalim ng pinalawak na kahulugan na kinabibilangan ng anumang "espesipikong pagsasaalang-alang" na ibinigay "bilang kapalit ng isang mapaghihiwalay na interes sa pananalapi." Ito ay dahil hindi ibinibigay ng mga user na tumataya ng crypto ang kanilang mga asset — pinapanatili nila ang buong pagmamay-ari ng kanilang crypto.

Pangalawa, ang mga serbisyo ng staking ay hindi nakakatugon sa pangalawang pamantayan dahil ang mga cryptocurrencies ay nakataya sa mga desentralisadong blockchain. Ang mga user na naglalagay ng kanilang mga asset ay nag-aambag sa pagpapatunay ng mga transaksyon sa network upang mapanatili ang seguridad nito.

Ang mga ito ay naka-link lamang ng blockchain at nagpapatunay ng mga transaksyon sa pamamagitan ng isang komunidad ng mga gumagamit, na hindi katulad ng isang karaniwang negosyo, sinabi ng Coinbase. Ito ay dahil ang mga staking reward ay tinutukoy ng protocol at ang Coinbase ay walang papel dito.

Pangatlo, ang mga staking reward ay parang mga pagbabayad para sa mga serbisyo, ayon sa Coinbase. Ang mga gumagamit ay binabayaran para sa mga serbisyo ng pagpapatunay na ibinigay sa blockchain — ito ay hindi isang return on investment.

Panghuli, ang staking rewards ay hindi nakukuha sa pamamagitan ng pagsisikap ng iba. Ang mga tagapagbigay ng serbisyo ng staking ay hindi pangnegosyo, pangangasiwa, o isang mahalagang salik sa mga user na makatanggap ng mga reward o ang halaga ng mga reward na natanggap.

Ang blockchain protocol ang nagpapasya kung aling mga validator node ang tumatanggap ng mga reward at kung magkano ang mga reward na babayaran sa kanila, sabi ng Coinbase. Ang mga serbisyo ng staking ay nagpapatunay ng mga transaksyon sa pamamagitan ng software na magagamit sa publiko at mga pangunahing kagamitan sa computer. Nangangahulugan ito na ang mga serbisyo ng staking ay nag-aalok lamang ng mga serbisyo ng IT, hindi mga serbisyo sa pamumuhunan, sabi ng Coinbase.

Sinabi ng Coinbase na ang pagpapatong ng securities law sa staking ay pipigil sa mga consumer ng US na ma-access ang mga pangunahing serbisyo ng crypto at itulak sila sa mga offshore at unregulated na platform. Idinagdag nito:

“Sinusuportahan ng Coinbase ang makabuluhang regulasyon sa aming industriya. Ngunit ang regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad na walang naitutulong sa mga mamimili at nagtutulak ng pagbabago sa malayo sa pampang ay hindi ang sagot. Ang pagkuha ng tama sa staking ay mahalaga."