Nanaig ba ang mga institusyon ng US kaysa sa mga mangangalakal ng tingi sa Asya?

Naranasan ng Bitcoin ang pangalawang pinakamalakas na Enero sa kasaysayan nito — at ang pinakamahusay mula noong 2013 — tumaas ng halos 40% sa gitna ng malawak na ulat na ang mga institusyonal na mamumuhunan ay bumalik sa board.

Sinabi ni Zhong Yang Chan, pinuno ng pananaliksik sa CoinGecko, sa Cointelegraph na mayroong "net institutional inflows sa mga digital asset fund noong Enero 2023, lalo na sa huling dalawang linggo, kung saan ang Bitcoin ang pinakamalaking benepisyaryo."

Samantala, isang Jan. 30 CoinShares blog kilala na ang kabuuang mga asset sa ilalim ng pamamahala sa mga produkto ng pamumuhunan ng digital asset — isang magandang sukatan ng pakikilahok sa institusyonal — ay tumaas sa $28 bilyon, sa pangunguna ng Bitcoin (BTC), na tumaas ng 43% mula sa mababang punto ng Nobyembre 2022 sa kasalukuyang cycle.

Ang mga dahilan para sa pagiging bullish na ito ay iba-iba depende sa kung kanino nagtanong, mula sa mga macro factor tulad ng pag-pause sa paglago ng inflation hanggang sa mas teknikal na mga dahilan tulad ng pagpiga sa BTC short sellers. Sa ibang lugar, isang ulat ng pananaliksik mula sa Matrixport ang nabanggit na ang mga namumuhunan sa institusyon ay "hindi sumusuko sa crypto," na higit pang nagmumungkahi na hanggang 85% ng pagbili ng Bitcoin noong Enero ay resulta ng mga manlalaro ng institusyonal ng US. Idinagdag ng provider ng serbisyo ng cryptocurrency na maraming mamumuhunan ang gumamit ng US Enero 12 Consumer Price Index print "bilang isang signal ng kumpirmasyon upang bumili ng Bitcoin at iba pang mga crypto asset."

Halos lahat ng mga nadagdag ay sa panahon ng US market hours

Ngunit paano napunta ang Matrixport upang maiugnay ang hanggang 85% ng buwanang paglago ng BTC sa mga namumuhunan sa institusyonal ng US? Bilang kumpanyang nakabase sa Singapore ipinaliwanag sa kamakailang pangkalahatang-ideya ng merkado nito: “Ang pinakakahanga-hangang istatistika ay halos lahat ng +40% year-to-date na rally sa Bitcoin ay nangyari sa mga oras ng merkado ng US. […] Iyan ay 85% ng paglipat ng Bitcoin.” Nagpatuloy ang Matrixport:

"Palagi kaming nagtatrabaho sa pag-aakalang ang Asya ay hinihimok ng mga retail investor, at ang US ay hinihimok ng mga institutional na mamumuhunan."

Kaya, kung tumaas ang presyo ng Bitcoin sa merkado sa mga oras ng pangangalakal sa merkado ng US ngunit bumagsak sa mga oras ng pangangalakal sa Asya, tulad ng tila nangyayari noong Enero, maaari bang ipagpalagay na ang mga namumuhunan sa institusyonal ng US ay bumibili Bitcoin habang ang mga Asian retail trader ay nagbebenta nito — isang uri ng yin-and-yang action? Parang ganun. Sa mga oras ng pangangalakal ng US, ang "mga institusyon, aka 'matatag na mga kamay,'" ay sinasamantala ang pagbaba, idinagdag ng Matrixport.

Kamakailan: State of play: Ang mga desentralisadong serbisyo ng domain ay sumasalamin sa pag-unlad ng industriya

Ito ba talaga ang nagtulak sa pagtaas ng presyo ng BTC noong Enero? "Sa aking personal na opinyon, ang pagpapalagay na ang Asian retail at US institutional investors ay dalawang pangunahing driver ng net Bitcoin flows ay wasto," Keone Hon, co-founder at CEO sa Monad Labs - na bumuo ng Monad blockchain - sinabi sa Cointelegraph. Mayroong iba pang mga kalahok sa merkado, siyempre; ngunit kapag tumitingin sa mga daloy, "mga hindi regular" ang may pinakamalaking epekto, patuloy ni Hon:

“Sa kasalukuyang merkado, ang mga institutional na manlalaro ay kumakatawan sa isang potensyal na bago — o na-renew — na pinagmumulan ng demand na katulad ng unang bahagi ng 2021. Samantala, sa panig ng tingi, ang mga Asia-centric na palitan tulad ng Binance, Bybit, Okex at Huobi ay kumakatawan sa karamihan ng spot volume at halos lahat ng dami ng derivatives."

Ang iba, gayunpaman, ay hindi masyadong sigurado. "Walang paraan upang kumpirmahin na ang mga merkado ng US ay hinihimok ng mga institusyonal na mamumuhunan at ang mga merkado sa Asya ay hinihimok ng mga retail na manlalaro dahil wala kaming data na nauugnay sa pagkakakilanlan ng mga mangangalakal," sinabi ni Jacob Joseph, analyst ng pananaliksik sa CryptoCompare, sa Cointelegraph.

Totoo, may “sentiment” o paniniwala na mayroong malaking interes sa retail sa Asia, “lalo na sa Korea, dahil kinakatawan ng KRW ang ikaapat na pinakamalaking trading pair pagkatapos ng USDT, BUSD at USD,” patuloy ni Joseph, ngunit hindi talaga binibilang.

Gayunpaman, kinilala niya na ang ulat ng Matrixport ay kawili-wili, at idinagdag, "Ang aming data ay nagpapakita na higit sa dalawang-katlo ng BTC return noong Enero ay maaaring maiugnay sa mga oras ng merkado sa US, at ang aming makasaysayang oras-oras na data ay nagpapakita rin na ang isang mas mataas sa average. ang dami ay kinakalakal sa mga oras na ito.”

Justin d'Anethan, institutional sales director sa Amber Group — isang digital asset firm na nakabase sa Singapore — ay nagsabi sa Cointelegraph, “Wala talaga akong sukatan para sabihin kung nasa punto ang 85% o hindi.” Siya ay hilig na makita ang Enero rally bilang malawak at macro-driven, lalo na sa inflation heading mas mababa at mga inaasahan na ang US Federal Reserve ay hindi patuloy na magtataas ng mga rate. Idinagdag niya:

"Maaari mong makita ang mga equities, ginto, real estate, at, oo, crypto gaining. Marahil ay hinihimok iyon ng malalaking institusyon at mas maliliit na mamumuhunan, lalo na kapag nagsimula ang FOMO.

Tiningnan din ni D'Anethan ang kamakailang premium index ng Coinbase, “na nasa berde ngunit hindi malaki. Iyon ay karaniwang isang mahusay na sukatan upang makita kung ang mas malalaking entity sa Amerika ay nasa isang shopping spree. Sa ngayon, mukhang naka-mute, positibo, ngunit malamang na muling nag-relocate ng pera na nakaupo sa gilid."

Sinabi ni Jacob na ang isang mas mahusay na paraan upang masukat ang aktibidad ng institusyonal ng US ay ang pagtingin sa mga palitan "na tumutugon sa kanilang mga serbisyo sa kanila lamang." Kasabay ng mga linyang ito, "Nakita ng CME Group, ang pinakamalaking institutional exchange sa crypto, ang buwanang volume nito na tumaas ng 59% noong Enero," habang ang LMAX Digital, isa pang institutional-focused exchange, "nakita rin ang mga volume ng trading nito na tumaas ng 84.1%, mas mataas kaysa sa average. pagtaas sa dami ng kalakalan sa iba pang mga palitan.”

Kung gayon, sino rin ang magsasabing ang mga retail na mangangalakal ng Asya ay hindi gumagana sa mga oras ng pamilihan sa US? Halimbawa, kinilala ni Chan na habang ang mga merkado ay "may posibilidad na gumagalaw nang higit pa sa mga oras ng US," naniniwala ang CoinGecko na ito ay "higit na salamin ng napakalaking impluwensya na kasalukuyang mayroon ang patakaran sa pananalapi ng US sa merkado ng crypto at mas malawak na mga pamilihan sa pananalapi. Ang mga mangangalakal ay pinaka-aktibo kapag naniniwala sila na ang mga merkado ay pabagu-bago, at sa kasalukuyang kapaligiran, ang mga mangangalakal sa Asya ay maaaring nahilig din sa 'Fed watching' upang mahuli ang mga potensyal na paggalaw ng merkado."

Chris Kuiper, direktor ng pananaliksik sa Fidelity Digital Assets, sinabi sa Cointelegraph na walang isang kaganapan o katalista na maaaring ituro ng isa, upang ipaliwanag ang kamakailang paggalaw ng presyo ng Bitcoin. Ngunit para sa kanya, “Hindi nakakagulat dahil sa mga kundisyon na nabubuo — ibig sabihin, ang tumataas na halaga ng mga illiquid na barya, mga barya na hindi gumagalaw sa loob ng mahigit isang taon — at ang patuloy na pag-agos ng mga barya mula sa mga palitan.” Ang parehong mga kadahilanan ay gumagawa para sa isang mas mababang supply ng BTC "at lumikha ng mga kondisyon na hinog para sa mas mataas na mga galaw."

Binanggit din ni Kuiper ang futures at derivatives market bilang isang salik sa pag-akyat ng BTC, “na may malaking halaga ng shorts na nali-liquidate sa nakalipas na ilang linggo.” Binanggit din ni D'Anethan ang "naiipit ang mga short-sellers" bilang posibleng driver. "Sa sarili nito, hindi ito dahilan para tumaas [ang mga presyo], ngunit kapag tumaas ang mga bagay, pinabibilis ito."

Naghahanap ng maaga

Magkagayunman, kung ang isang tao ay sumang-ayon na ang Enero ay may pangako para sa Bitcoin sa institusyonal na harapan, maaari bang ipagpalagay na ito ay magpapatuloy hanggang 2023?

"Habang lumilinaw ang merkado kung aling mga manlalaro ang nakaiwas sa pagkalat, makikita natin ang pagtaas ng mga bagong kalahok na na-sideline noong nakaraang kalahati ng nakaraang taon, lalo na nang lumitaw ang mga makabagong kasunduan sa pag-iingat upang matugunan ang mga pangunahing punto ng sakit ng kamakailang mga pagbagsak," Sinabi ni David Wells, CEO ng digital asset trading platform Enclave Markets, sa Cointelegraph.

Kamakailan: Ano ang dapat tandaan ng mga crypto hodler habang papalapit ang panahon ng buwis

Marami pang kailangang gawin upang mapanatili ang momentum ng institusyon, sinabi ng executive. "Upang talagang maakit ang daloy ng institusyon, ang mga merkado ng crypto ay kailangang bumuo ng mas sopistikadong mga produkto na nagbibigay-daan para sa wastong hedging at pamamahala sa panganib," idinagdag ni Wells. Siya ay mga optimistikong tagapagkaloob ay haharap sa hamon, gayunpaman.

Lumilitaw na ang inflation ay maaaring tumaas, at marami ang umaasa na ang US Fed at marahil iba pang mga sentral na bangko ay magpapabagal sa bilis kung saan sila ay humihigpit sa mga rate ng interes, sabi ni Kuiper. Bagama't hindi iyon nangangahulugan ng pagtaas ng mga presyo ng asset na may panganib, "ang mga institusyon at iba pang mga tagapaglaan ng asset sa mas mahabang panahon ay maaaring muling bumaling sa Bitcoin kung ang mga sentral na bangko ay agresibo na lumuwag tulad ng ginawa nila sa nakaraan," pagtatapos niya.