Ang Depegging ni Djed Stablecoin ay Nagsisimula sa Reserve Debate

Mas maaga ito linggo, Cardano's kamakailan-lamang na inilunsad stablecoin Nawala ni Djed ang peg nito sa US dollar, na binibigyang pansin ang kahalagahan ng mga regulatory framework na namamahala sa mga reserbang stablecoin. 

Noong Peb. 2, 2022, mga araw pagkatapos nitong ma-ballyhoo pakawalan, ang "overcollateralized" na Djed stablecoin ng Cardano ay panandaliang bumaba sa ibaba ng $1 na marka sa humigit-kumulang 97.5 cents. Ang mga Stablecoin ay nawawala ang kanilang $1 na halaga kapag ang mga nag-isyu ay hindi nagtataglay ng sapat na mga reserbang likido upang igalang ang mga withdrawal. 

Dapat Pigilan ng Overcollateralization ni Djed ang Depegging

Ang mga stablecoin ay mga digital na asset na gumagamit ng fiat, iba pang cryptocurrencies, o mga kalakal upang mapanatili ang halaga na $1.

Sinisikap ng mga coin tulad ni Djed na iwasan ang isang bank run scenario sa mga oras ng stress sa merkado sa pamamagitan ng sobrang pag-back sa kanilang mga coin gamit ang mga liquid asset. Ang circulating supply ng Djed ay kasalukuyang nagkakahalaga ng $1.8 bilyon, na sinusuportahan ng $12 bilyong halaga ng ADA.

Isinasaalang-alang ang sobrang pagkaka-collateralized nito, ang panandaliang pagbaba ni Djed ay maaaring sanhi ng isang matalim na pagbaba sa ratio ng collateralization, na sinamahan ng hindi sapat na pagkatubig mula sa mga may hawak ng SHEN. Ang sitwasyong ito ay nagbibigay-daan sa mga redemption ngunit pinipigilan ang karagdagang pag-minting hanggang sa magdagdag ng higit pang collateral.

Ayon sa issuer COTI, ang collateral ni Djed ay dapat manatili sa pagitan ng apat hanggang walong beses ang halaga ng Djed minted. Ang isang user ay dapat magpadala ng $1 ng ADA sa isang matalinong address ng kontrata upang makatanggap ng isang Djed. Ang mga user na nagnanais na gumawa ng reserbang barya na SHEN ay dapat magpadala ng ADA sa parehong matalinong kontrata, pagdaragdag sa pangkalahatang ADA at pagtaas ng ratio ng collateralization ni Djed. Hindi maaaring i-redeem ng mga may hawak ng SHEN ang kanilang mga barya para sa ADA hangga't ang ratio ng collateralization ni Djed ay mas mababa sa 400%, at hindi rin sila makakapag-mint ng higit pang SHEN kapag naabot ng ratio ang pinakamataas na halaga nito.

Maaaring tubusin ng mga may hawak ng Djed ang kanilang mga barya para sa mga dolyar sa pamamagitan ng pagbabalik sa kanila sa matalinong kontrata. Sinunog ng matalinong kontrata ang Djed at nag-isyu ng $1 na halaga ng ADA.

Inilunsad kamakailan ng Layer-1 blockchain COTI at Cardano IOG si Djed sa Cardano mainnet.

Noong nakaraang taon Cardano founder Charles Hoskinson inakusahan dating FTX CEO Sam Bankman-Fried ng pag-atake kay Cardano sa pamamagitan ng media. Sa isang vlog noong 2022, sinabi ng co-founder ng Cardano na si Hoskinson na ang crypto news outlet na The Block ay nagsimula sa isang Cardano smear campaign habang ang Alameda Research ng Bankman-Fried ay nag-extend ng mga pautang sa dating CEO ng The Block na si Michael McCaffrey. 

Humihigpit ang Regulatory Noose sa Mga Kinakailangang Reserve

Ang mga kamakailang stablecoin blow-up ay nagpapataas ng pagsusuri sa regulasyon. kasi tagapagbigay ng stablecoin ay hindi kinokontrol tulad ng mga bangko, ang regulasyon na pumapalibot sa mga minimum na reserbang kapital ay kakaunti. Bukod pa rito, walang mga pamantayan sa accounting ang namamahala sa saklaw ng mga reserbang pag-audit. Mga sentralisadong issuer Tether at Circle ay sa halip ay nakatuon sa pag-publish ng mga ulat sa pagpapatunay upang magbigay ng isang window sa kanilang mga reserbang komposisyon. 

Ang Paxos Trust, ang nag-isyu ng Pax dollar at ang Binance-branded BUSD stablecoins, ay naglalabas ng mga patotoo pagkatapos ng bawat buwan na nagdedetalye ng mga reserba nito. Independent accounting firm WithumSmith+Brown, PC, compiles ang mga ulat. Kamakailan ay binawasan ng Tether ang bahagi ng mga reserba nito na hawak sa komersyal na papel para sa mga panandaliang kuwenta ng treasury ng gobyerno. 

Ang paparating na batas ng European Union ay nag-uutos ng auditable financial reserves na hawak sa mga bangko para sa fiat-backed stablecoins. Ang iminungkahing US stablecoin bill ng House Financial Services Committee ay naglalayong magpataw ng moratorium sa mga stablecoin na hindi sinusuportahan ng fiat habang nakabinbin ang mga natuklasan ng isang ulat ng Treasury Department.

For Be[In]Crypto's latest Bitcoin (BTC) pagtatasa, pindutin dito.