Ang Simula ng Wakas ng FTX ay Nasubaybayan Bumalik sa Alameda Tweet na Ito: Pagsusuri

Pagkatapos ng Hacktober, na nakakita ng hindi mabilang na mga proyekto ng DeFi na pinagsamantalahan para sa daan-daang milyong dolyar sa kabuuan, ang Nobyembre ay inaasahang maging isang mas kalmadong buwan para sa crypto. Gayunpaman, hindi iyon ang nangyari dahil nakita ng industriya ang isa sa pinakamabilis, pinakamalakas, at pinakakagulat-gulat na pagkasira ng isang higante – FTX.

Isang pag-aaral ng risk-modeling firm na Gauntlet ang nagbalangkas ng tweet mula sa CEO ng Alameda na nagpalala sa buong sitwasyon.

Ang Tweet na ito ang dapat sisihin?

I-rewind natin ang mga orasan nang dalawang linggo nang dalhin ito ng CEO ng Binance sa Twitter ipagbigay-alam na plano ng exchange na ibenta ang buong itago nito ng mga FTX token (FTT) dahil sa ilang "mga kamakailang paghahayag." Ang mga ito ay lumabas sa mga leaked na dokumento na nagpapakita na ang Alameda Research – ang kumpanyang pangkalakal na itinatag ng CEO ng FTX na SBF – ay kadalasang gumagamit ng FTT para sa collateral at labis na na-expose sa asset.

Ayon sa ilang mga pagtatantya, hawak ng Binance ang higit sa 23 milyong mga token, na nagkakahalaga ng higit sa $500 milyon noon. Ito ay tinatayang 10% ng market cap ng FTT noong panahong iyon. Ang CEO ng Alameda na si Caroline Elison, ay mabilis na tumugon sa CZ, na nag-aalok na bilhin ang lahat ng FTT coin sa $22 bawat isa. Ang problema ay nagmula sa katotohanan na ang alok na ito ay mas mababa sa presyo ng merkado.

Zhao pinabulaanan ang panukala, na nagsasabing ang Binance ay "manatili sa libreng merkado." Ngunit maaaring may mas malaking epekto mula sa tweet ni Elison kaysa sa pagsubok lamang na bumili ng mga token sa ibaba ng kanilang presyo sa merkado.

Tumaas ang Pagbebenta ng Mga Order

Nabanggit ni Bloomberg, iginiit ni Gauntlet na ang bilang ng mga sell order ay tumaas ilang minuto pagkatapos ng tweet na ito. Ang kumpanya ng risk-modeling ay nag-obserba ng mga order ng pagbebenta at pagbili para sa pinakamalaking pares ng FTT sa malalaking palitan, tulad ng FTX, Bitstamp, at Bitfinex, at napagpasyahan na ang ratio ng pagbili/pagbebenta ay bumaba sa mas mababa sa negatibong 200%. Sa esensya, nangangahulugan ito na para sa bawat buy order, mayroong apat na nagbebenta.

Mababasa sa ulat na kapag ang mga palitan ng mga order book ay balanse sa pagitan ng sell at buy order, ang ratio na ito ay nasa zero. Ang pagbaba sa negatibong 200% "ay nagpapakita na ang sell pressure para sa FTT ay tumaas at nananatili ito nang higit sa pitong oras."

“Ang mga kondisyon ng merkado sa iba't ibang mga sentralisadong palitan na ipinagpalit ang FTT laban sa USD o USDC ay materyal na bumababa laban sa FTT pagkatapos ng mga tweet ni Ellison. At ito ay humantong sa matinding pagbaba sa FTT na malamang na humantong sa isang kaskad ng mga margin call at o pagpuksa para sa Alameda batay sa kanilang balanse." – komento ni Tarun Chitra, tagapagtatag at CEO ng Gauntlet.