Narito ang Lahat ng Kailangan Mong Malaman Tungkol sa Pinakabagong Grayscale-SEC Developments

Matapos iharap ng Grayscale ang una nitong oral na argumento sa demanda nito sa Securities and Exchange Commission (SEC) noong Martes, umalis si CEO Michael Sonnenshein na may pakiramdam na "nasisigla."

Nagsalita ang executive noong Miyerkules tungkol sa pinakabuod ng argumento ni Grayscale at kung bakit ang pagtanggi ng SEC na aprubahan ang isang Bitcoin spot ETF ay “arbitrary at paiba-iba.”

Ang Relasyon sa Pagitan ng Bitcoin Futures at Spot

Sa panahon ng isang pakikipanayam kasama ang CNBC noong Miyerkules, ang CEO ng Grayscale ay nagpahayag ng sentral na kaso ng kanyang kumpanya: patuloy na inaaprubahan ng SEC ang Bitcoin futures ETFs habang tinatanggihan ang mga Bitcoin spot ETF.

Matapos aprubahan ang unang Bitcoin futures ETF noong Oktubre 2021, tinanggihan ng SEC ang iba't ibang aplikasyon ng spot ETF – kabilang Grayscale's – pag-aangkin ng kawalan ng kakayahan na tuklasin ang pandaraya at pagmamanipula sa mga pamilihang iyon.

Samantala, ipinaglaban ng Grayscale na sapat na ang isang kasunduan sa pagbabahagi ng pagbabantay sa kinokontrol na CME Bitcoin Futures market – na ipinagmamalaki ang 99.9% na rate ng ugnayan sa presyo ng Bitcoin spot.

"Kami ay pare-pareho sa buong prosesong ito: ang aplikasyon ng ETF, ang paglilitis, ang mga oral na argumento," sabi ni Sonnenshein. "Kami ay umaasa na ang hukuman ay mahikayat sa pamamagitan ng mga argumento."

Noong Martes, ang SEC ay nakipagtalo sa harap ng korte ng apela na walang sapat na katibayan na ang futures market ay tumpak na nagpapakita ng potensyal na pagmamanipula ng spot market – ngunit ang mga hukom ay may pag-aalinlangan sa kanilang mga paghahabol. Itinuturing ng merkado ang pagdinig bilang isang panalo para sa Grayscale, kung saan ang GBTC – ang napakalaking Bitcoin Trust ng kompanya– ay humigit-kumulang 16% mula nang maganap ito.

Nakipaglaban si Sonnenshein sa loob ng maraming taon upang i-convert ang tiwala na iyon sa isang Bitcoin Spot ETF, na magbibigay-daan sa mga pagbabahagi ng GBTC na tumpak na subaybayan ang presyo ng Bitcoin. Ang ilan ay nag-claim na higit pang regulasyon ng industriya ng crypto ang kailangan bago maganap ang paglipat – ngunit tinanggihan ni Sonnenshein ang premise na iyon:

"Walang bagong batas na kinakailangan upang dalhin pa ang GBTC sa regulatory perimeter," sinabi niya sa CNBC. "Ang pagdadala nito sa isang wrapper ng ETF ay higit na mapoprotektahan ang mga namumuhunan."

Ang Paghahabla ng Alameda

Habang ang Grayscale ay naglulunsad ng nakakasakit nito laban sa SEC, ang kumpanya ay nasa gilid naglo-load mula sa bankrupt na crypto trading arm ni Sam Bankman-Fried, Alameda Research.

Kasabay ng FTX Debtors, hinihiling ng kompanya na gawing redeemable ng Grayscale ang mga bahagi ng GBTC nito para sa pinagbabatayan nitong Bitcoin upang matulungan ang bangkarota na entity na mabawi ang ilan sa mga nawawalang asset nito sa loob ng pondo. Inangkin din nito na nilabag ng Grayscale ang mga kasunduan sa Trust nito sa pamamagitan ng "napakataas" na mga bayarin sa pamamahala, kung saan nakakuha ang pondo ng mahigit $1.3 bilyon.

Sonnenshein Nagtalo na ang demanda ay isang "maling reklamo" at ang mataas na mga bayarin ng GBTC ay dahil sa "mga konstruksyon" sa paligid ng pagpapatakbo ng investment vehicle, na "iba sa mga produktong nakabatay sa equity."

"Iyon ang pinakamahusay na pangmatagalang istraktura ng produkto, at sa huli ang isa na magbubukas ng pinakamaraming halaga para sa mga mamumuhunan, kabilang ang mga tao tulad ng Alameda," sabi niya.