Jack Ma 'Arrest' at SEC's DiDi Investigation Whack China Tech Stocks

Ang mga mangangalakal sa Mainland ay magkakaroon ng masamang pagkabigla sa kanilang mga kamay kapag bumalik sila sa kanilang mga screen ng computer sa Huwebes pagkatapos ng mahabang bakasyon. Ang merkado ng Hong Kong ay nakakita ng mabigat na pagbebenta dito noong Miyerkules sa mga Chinese tech na pangalan tulad ng Alibaba Group Holding ( (Baba) at HK:9988), na bumaba ng 3.7% sa araw.

Ang mga mamumuhunan ay natakot sa halos anumang bagay.

Natakot sila saglit nang isipin nilang naaresto si Alibaba lightning rod Jack Ma dahil sa paglalathala ng mga seditious na bagay sa Internet. Hindi iyon totoo, ngunit ito ay medyo nakakatawa.

Natakot din ang mga mamumuhunan sa ride-hailing operator na DiDi Global (DIDI), na nabanggit sa taunang ulat nito na ito ay iniimbestigahan ng US Securities and Exchange Commission dahil sa mapaminsalang paunang pampublikong alok nito noong Hunyo.

Ang mga mamumuhunan ay natakot din, sa kung ano ang maaaring gawin ng Fed ngayong gabi, oras ng Asya. Sila ay natakot sa pamamagitan ng pagbebenta mula sa mga tagaloob at malalaking mamumuhunan. Ang mga merkado sa Shanghai at Shenzhen ay magpapatuloy sa pangangalakal sa Huwebes pagkatapos masira mula noong Biyernes para sa Araw ng Paggawa. Ang Hong Kong ay sarado para lamang sa Lunes.

Ang negatibong sentimento ay nag-drag sa Hang Seng Tech Index pababa ng 3.3% para sa araw sa Hong Kong.

Ang online na klinika sa kalusugan at parmasya na JD Health ( (JDHIY) at HK:6618) ang tumama sa pagbebenta, bumaba ng 13%, pagkatapos ng pag-file ng pagbebenta ng chairman nito. Ngunit nagkaroon ng matinding pagkalugi para sa mga karibal nito, ang Alibaba-affiliate na Ali Health (ALBBY at HK:0241), bumaba ng 7.5%, gayundin ang Ping An Good Doctor (PIAHY at HK:1833), bumaba ng 5.1%.

Site sa pagbabahagi ng video Bilibili ( (BILI) at HK:9626) ay bumagsak ng 8.2% sa Hong Kong bago ang mga kita bago magsimula ang US trading noong Biyernes. Nagbabala ang “Chinese YouTube” noong Abril 29 na ang pagbebenta ng advertising at e-commerce ay magkakaroon ng hit mula sa COVID crackdown ng China at ang lockdown sa Shanghai, kung saan huminto ang mahigpit na paghihigpit sa paggalaw sa pagpapadala ng mga kalakal.

Bumaba ng 3690% ang grocery delivery app na Meituan (MPNGY at HK:4.6) matapos ipakita ng paghaharap nito na binawasan ng venture capitalist backer na Sequoia Capital ang stake nito ng halos US$800 milyon. Ang kakayahang maghatid ng mga kalakal ay nahadlangan din sa Shanghai at Beijing, hindi pa banggitin ang 44 na iba pang lungsod na may ilang uri ng lockdown.

Ang malawak na merkado na benchmark ng Hong Kong, ang Hang Seng Index, ay nagtapos sa araw na may katamtamang pagkalugi, bumaba ng 1.1%, na nagpapakita na ang pagbebenta ay pangunahin sa tech.

Nagkamali Ma identity

Ang isang kakaibang insidente na humantong sa isang flash crash sa Alibaba shares noong Martes ay nagsiwalat kung gaano karupok ang sentimyento pagdating sa Chinese tech, at kung gaano karaming mga kadahilanan na hinihimok ng patakaran ang nakakaimpluwensya sa sektor.

Biglang bumagsak ng 9.0% ang pagbabahagi ng Alibaba sa bukas noong Martes matapos iulat ng state broadcaster na CCTV na ang isang taong nagngangalang Ma ay pinigil ng mga awtoridad sa Hangzhou, ang bayan ng Alibaba, dahil sa hinalang paggamit ng Internet para sirain ang estado at ilagay sa panganib ang pambansang seguridad.

Gamit ang impormasyon mula sa state-security bureau, na naglunsad ng "kriminal -pagpapatupad na aksyon" laban sa tao, sinabi ng CCTV na ang indibidwal ay Ma XX, na tinatakpan ang pangalawang karakter ng pangalan ng Chinese. Na humantong sa mga mamumuhunan na ikonekta ang mga tuldok na ang taong sinisiyasat ay si Jack Ma, ang figurehead at co-founder ng Alibaba, na ang Chinese na pangalan ay Ma Yun.

Kalaunan ay nilinaw ng pulisya na ang tao ay may tatlong Chinese character sa kanilang pangalan — sa madaling salita, ang misteryosong lalaki na si Ma XX XX ang inaresto. Dahil ang pag-alis nito sa Jack Ma, ang pagbabahagi ng Alibaba ay tumalbog pabalik. Umakyat ang espekulasyon sa isang lokal na opisyal ng Chinese Communist Party na si Ma Xiaohui na nasa ilalim na ng imbestigasyon. Si Ma, isang dating deputy mayor ng Hangzhou, ay itinapon sa labas ng Chinese Communist Party noong Marso para sa “malubhang paglabag sa disiplina ng partido,” ang magalang na termino na ginagamit ng partido para sa katiwalian.

Ngunit iyon din, parang wala sa marka. Gumagana ang Ma na pinag-uusapan sa teknolohiya ng impormasyon at hardware R&D, ayon sa ang pag-aari ng estado Global Times. Nakipagsabwatan umano ang lalaki sa malabong "foreign forces," na siyang nag-brainwash sa kanya para magpakalat ng "rumors and disinformation" at mag-publish ng "tinatawag na independence declaration" sa Internet.

Sinasabi ko "diumano" dahil ang imbestigasyon ay patuloy. Gayunpaman, ito ay isang senyales ng kung paano ang pulisya, Chinese Communist Party at mga korte ng batas sa mga kaso ng riles na ang Global Times iniuulat ang lahat ng aktibidad bilang katotohanan. “Pinatarget din ni Ma ang mga kabataan at estudyante sa unibersidad, na nag-uudyok sa kanila na sumali sa mga aktibidad na nakakasira sa bansa at sa mga tao,” ang sabi ng pahayagan ng estado. "Ang mga aktibidad ni Ma ay lumalabag sa mga batas ng China," nagpapatuloy ito sa pagtatapos. "Ang Internet ay hindi isang lugar na lampas sa batas at ang mga nagtatangkang lumabag sa interes ng bansa, nagpapahina sa seguridad nito o nagtataksil sa bansa at ang mga tao ay maparusahan, ayon sa mga kaugnay na departamento."

Ang partikular na Ma ay nasa malaking problema, sa madaling salita.

Samantala, ang mga pagbabahagi ng Alibaba ay ibinebenta noong Miyerkules alinsunod sa sektor ng tech, na nag-iwan sa kanila ng 16% para sa taon. Nagkaroon sila ng isang magandang rally na nakapalibot sa holiday ng Labor Day, tumaas ng 10.2% sa kabila ng ngayon, nangako ang Chinese Politburo na patatagin ang mga capital market at sinasabing malapit na nitong "tapusin" ang pagwawasto nito sa industriya ng tech.

At pagkatapos ay mayroong DiDi ...

Ipinahayag ng DiDi Global sa unang pagkakataon sa mga kita nito na nasa ilalim ito ng imbestigasyon ng US securities watchdog. Ilang araw pagkatapos ng IPO nito noong Hunyo 30 noong nakaraang taon, pinigilan ito ng mga regulator ng China na pumirma sa mga bagong customer at inalis ang mga app nito sa mga tindahang Chinese.

"Pagkatapos ng aming paunang pampublikong alok sa Estados Unidos, nakipag-ugnayan sa amin ang SEC at gumawa ng mga katanungan kaugnay ng pag-aalok," pag-amin ng DiDi sa taunang ulat nito. "Kami ay nakikipagtulungan sa pagsisiyasat," napapailalim sa mahigpit na pagsunod sa batas ng China, sinabi ni DiDi, ngunit hindi nagbigay ng mga detalye. "Hindi namin mahulaan ang timing, kinalabasan o mga kahihinatnan ng naturang pagsisiyasat."

Binanggit ng DiDi ang mahabang listahan ng mga panganib sa ulat nito; ito ay isang listahan na puno ng mga paglilitis, pagsisiyasat at mga pagtatanong sa regulasyon, pangunahin sa panig ng Tsino. Gusto rin ng SEC ng access sa mga pag-audit ng DiDi, tulad ng ginagawa nito sa lahat ng listahan ng Chinese, at maaaring pilitin silang lahat na i-delist kung hindi pinapayagan ng mga regulator ng China ang pag-access.

Sa totoo lang, magugulat ako kung si Didi Global hindi iniimbestigahan ng SEC, dahil maraming demanda sa class action na nagsasabing hindi dapat hawak ng kumpanya ang IPO noong ginawa nito. Ang SEC ay susuriin kung ang kumpanya ay may anumang pahiwatig na maaaring makasagabal sa panig ng Tsino.

Naniniwala ako na dumaan ang DiDi sa mga normal na panuntunan para sa paglilista sa labas ng China at nasiyahan ang mga patakaran at regulasyon para sa mga regulator ng securities. Ngunit sinira nito ang isang "mungkahi" - isang hindi umiiral na panuntunan tungkol sa proteksyon ng data - mula sa isang dating hindi kilalang departamento na sinisingil na ngayon sa pagsusuri sa cybersecurity. Ito ay isang biktima ng hindi kapani-paniwalang mahinang timing, sigurado. Kung nakatagpo ito ng anumang posibleng pagsususpinde, ito ay talagang pipi, at ang mga class action suit na iyon ay maaaring may ilang mga batayan.

Didi ay nagpahayag intensyon nitong i-delist sa New York at i-relist sa Hong Kong. Ang mga shareholder ng DiDi ay dapat bumoto sa planong iyon sa Mayo 23. Sa pagbaba ng presyo ng pagbabahagi ng DiDi ng halos 86% mula sa US$14 na presyo ng listahan, marami sa kanila ang nagnanais ng ilang uri ng reparasyon.

Karamihan sa mga merkado sa Asya ay nagtapos ng araw sa manipis na pagkalugi, ngunit gayunpaman, ang mga pagkalugi, kasama ang malawak na index ng merkado ng Topix ng Tokyo ay bumaba ng 0.1%, ang Kospi sa Korea ay bumaba ng katulad na halaga, at ang desisyon ng Aussie central bank na itaas ang mga rate ng isang nakakagulat na malaking 25 na batayan na puntos ay nagtulak sa Ang S&P/ASX 200 Index ay bumaba ng 0.2%.

Ito ay magiging isa pang walang tulog na gabi para sa mga aktibong mamumuhunan ngayong gabi. Ang desisyon ng rate ng interes ng Fed ay darating sa 2 am para sa mga mangangalakal sa Hong Kong, Beijing at Singapore, 3 am kung ikaw ay nasa Tokyo. Kaya't makakakita tayo ng reaksyon sa Huwebes kapag nakahinga na sila ng kaunting pahinga pagkatapos matunaw ang balitang iyon.