Nangibabaw ang mga kumpanya ng tech sa stock market sa nakalipas na dekada, ngunit sa matigas na inflation na pumipilit sa Federal Reserve na agresibong itaas ang mga rate ng interes, ang kanilang paghahari ay maaaring magtatapos. "Ang mga bear market ay nagresulta sa kasaysayan ng pagbabago sa pamumuno," isinulat Bank ng Amerika equity strategist na si Savita Subramanian sa isang tala sa Miyerkules, "na nagmumungkahi na ang mga lumang sektor ng ekonomiya ay malamang na ang mga nanalo sa siklong ito."
Matapos ang mga taon ng zero-interest rate policy (ZIRP) ng Fed na nagpapalakas ng mga speculative investment sa mga tech na kumpanya na nagawang gumamit ng murang utang para matustusan ang mabilis na paglago, ang panahon ng “libreng Pera” ay tapos na, ayon sa bangko.
Ang mga rate ng interes ay malamang na manatiling "mas mataas nang mas matagal," ang sabi ni Subramanian, na nangangahulugang ang mga mamumuhunan ay dapat tumingin sa mga sektor na kumakatawan sa "lumang ekonomiya" kabilang ang enerhiya, materyales, at industriyal. "Ang lumang ekonomiya ay nagutom sa kapital sa loob ng 10+ taon, samantalang ang tech ay nasiyahan sa libreng pera. Sa pagtatapos ng ZIRP, nakikita natin ang pendulum na umuusad pabalik sa lumang ekonomiya dahil ang matagal na underinvestment ay humantong sa mga isyu sa supply," isinulat niya.
Pagkatapos ng tech stocks' brutal na taon noong 2022, ang sektor ay bumangon nang husto noong Enero bilang mas malakas kaysa sa inaasahang data ng labor market at kumukupas na inflation pinalakas ang kumpiyansa ng mamumuhunan. Ngunit ang buwang ito ay naging isang kakaibang kuwento, kasama ang tech-heavy Nasdaq lumulubog ng halos 5% mula noong Pebrero 2. Kahit na matapos ang pagbaba, nagbabala si Subramanian noong Miyerkules na ang mga stock na tech na nakatuon sa paglago ay hindi pa rin nagpepresyo sa panganib ng recession o mas mataas na mga rate ng interes.
Bilang resulta, ang mga sektor na kumakatawan sa lumang ekonomiya tulad ng mga producer ng kalakal at maging ang mga homebuilder ay nakikipagkalakalan sa isang "record na diskwento" kumpara sa S&P 500 batay sa equity risk premium—na nagmula sa pagbabawas ng tunay na rate ng interes sa 10-taong Treasury mula sa trailing na presyo/ ratio ng kita ng isang partikular na sektor.
Gayunpaman, nagbabala si Subramanian na ang pangkalahatang stock market ay nananatiling overvalued. Ang S&P 500 ay kasalukuyang nakikipagkalakalan sa higit sa 18 beses na forward na mga kita, na 20% sa itaas ng average ng nakaraang dekada. At apat lang sa 10 mga signpost ng bull market ng Bank of America—na kumikislap kapag nakatakdang magsimula ang isang bagong bull market at kasama ang mga bagay tulad ng mga pagbawas sa rate ng interes at mga survey ng sentimento ng mamumuhunan—ang na-trigger ngayong buwan.
Ipinaliwanag din ni Subramanian na habang ang pinakahuling "matatag na data sa ekonomiya"—kabilang ang malakas na mga ulat sa retail at trabaho sa Enero—ay maaaring naantala ang tiyempo ng pag-urong, nangangahulugan din ito na maaaring muling mag-apoy ang inflation, na humahantong sa mas maraming pagtaas ng interes mula sa Fed.
Bank of America chief US economist Michael Gapen ay mayroon nagbabala ang mga mamumuhunan ng potensyal para sa pag-urong bilang resulta ng pagtaas ng mga rate ng interes mula noong nagsimula siya sa trabaho noong Hulyo. At sa kabila ng mga palatandaan ng katatagan sa merkado ng paggawa, dinoble niya ang forecast noong nakaraang linggo sa isang tala sa mga kliyente, na nananawagan para sa isang "banayad na pag-urong" minsan sa taong ito.
Laban sa backdrop na ito, ang ilang mga mamumuhunan ay nagtalo na maaaring mas makatuwiran na mamuhunan sa US Treasuries, na ngayon ay nag-aalok ng isang tunay na ani, at maiwasan ang mga stock. Ang bilyonaryo na “Bond King” na si Jeffrey Gundlach ay nagsabi noong Miyerkules na naghahanda siya para sa isang pag-urong sa DoubleLine Capital, na namamahala ng humigit-kumulang $100 bilyon sa mga asset, sa pamamagitan ng paghawak ng hindi gaanong peligrosong pamumuhunan tulad ng Treasuries.
“Lagi kong sinasabi, 'Huwag kang makinig sa sinasabi ko, tingnan mo kung ano ang ginagawa ko.' At nagsimula kaming mag-de-risking, kung gagawin mo, sa ikaapat na quarter ng 2021, "sabi niya Yahoo Finance.
Morgan Stanley Nagbabala rin ang punong opisyal ng pamumuhunan na si Mike Wilson noong nakaraang linggo na ang mga stock ay nasa "zone ng kamatayan,” at inaasahan niyang bababa ang S&P 500 ng higit sa 20% sa mababang 3000 bago ang pagbawi sa katapusan ng taon.
Ang kuwentong ito ay orihinal na itinampok sa Ang kapalaran.com
Higit pa mula sa Fortune:
5 side hustles kung saan maaari kang kumita ng mahigit $20,000 bawat taon—lahat habang nagtatrabaho mula sa bahay
Average na net worth ng mga millennial: Paano ang pinakamalaking henerasyong nagtatrabaho sa bansa ay nakasalansan laban sa iba
Naghahanap ng extra cash? Isaalang-alang ang isang checking account bonus
Ito ay kung magkano ang pera na kailangan mong kumita taun-taon upang kumportableng makabili ng $600,000 na bahay
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/free-money-tech-investment-over-213534245.html