US Treasury Pressure Ideologically Separates MakerDAO Community

Matapos ang co-founder ng MakerDAO na si Rune Christensen ay lumutang sa pag-convert USDC sa ether mula sa treasury ng protocol na sumusuporta sa pang-apat na pinakamalaking stablecoin na DAI ng crypto, napunit ang mga miyembro ng komunidad.

Hindi tulad ng stablecoin giants Tether and Circle, Maker's desentralisadong awtonomiyang organisasyon Ang (DAO), gaya ng ipinahihiwatig ng pangalan, ay desentralisado — kaya lahat ng pagpapasya nito ay bukas sa publiko. 

Ang bawat DAI ay overcollateralized ng isang real-world na asset, at ang halaga ng DAI ay pinagsama-sama ng tinatawag nitong Price Stability Peg (PSG), na nagpapahintulot sa mga may hawak ng USDC na palitan ang kanilang mga token para sa DAI gamit ang protocol.

Ngunit dahil ang isang-katlo ng lahat ng DAI ay sinusuportahan ng USDC, at pagkatapos ng nagbigay nito Na-freeze ng bilog ang lahat ng naka-blacklist na Tornado Cash address batay sa mga parusa ng US, ang MakerDAOs DAI ay hypothetically nasa panganib ng depegging, sa kabila ng $10.9 bilyon sa mga digital asset na sumusuporta dito.

MakerDAO may mga figure tinig na pag-aalala tungkol sa potensyal para sa US Treasury na parusahan ang matalinong kontrata na nauugnay sa PSG, na epektibong magpapadala sa halaga ng USDC na ipinadala sa stability peg ng protocol sa zero kung susunod ang Circle.

Ngunit ang paglipat ng USDC collateral sa ether (ETH) ay hindi isang simpleng gawain. Sinabi ni Luca Prosperi, isang kilalang miyembro ng komunidad ng MakerDAO, sa Blockworks na nahaharap ang MakerDAO ng dalawang pangunahing isyu sa pag-offload ng $3.5 bilyon sa USDC para sa ETH. 

Ang MakerDAO ay sinusuportahan ng katayuan ng US dollar

Ang unang problemang natukoy ni Prosperi ay ang komunidad ng Maker ay nahahati sa pagitan ng dalawang ideolohiya.

"Ang unang [grupo] ay tumitingin sa protocol na may makatuwirang mga mata at ang isa ay nais na humiwalay hangga't maaari mula sa dolyar ng US at regulasyon ng US sa pangkalahatan," sabi niya. 

"Napakahirap malaman kung ano ang uunahin ng protocol dahil hindi magkatugma ang dalawang kampo."

Ang halaga ng DAI, na naka-pegged sa US dollar at bahagyang na-collateral ng USDC, ay sa huli ay sinusuportahan ng katayuan ng US-issued fiat, sinabi ni Prosperi. Maraming mamumuhunan ang gumagamit ng DAI bilang proxy para sa dollar on-chain, na maaari nilang i-off-ramp at gamitin sa totoong mundo.

Ang pag-alis ng USDC sa collateral ng DAI ay nangangahulugan ng pagpaalam sa totoong mundo — at sinabi ni Prosperi na hindi siya sigurado kung paano ito matatanggap ng mga may hawak ng token ng DAI na nakasulat nang malaki.

Ang pangalawang pangunahing isyu na may kinalaman sa Prosperi ay ang mga teknikalidad sa likod ng paglipat ng napakaraming USDC sa ETH.

Ang isang maliit na bilang ng mga miyembro ng komunidad ng MakerDAO ay naniniwala na ang pag-off ng Peg Stability Module (PSM) ng protocol ay magbibigay-inspirasyon sa DAI na lampasan ang dolyar, na pataasin ito, dahil magkakaroon ng organic na labis na pangangailangan para sa DAI.

"Totoo ito sa maikling panahon," sabi ni Prosperi. "Ngunit malinaw na ang mga bagay ay maaaring pumunta sa parehong paraan."

Mga katotohanan ng paglipat ng USDC sa ETH

Dagdag pa, nababahala si Prosperi na ang pampublikong pag-aanunsyo na ang protocol ay nagnanais na bumili ng $3.5 bilyon ng isa pang asset ay maaaring humantong sa mga hindi gustong pag-atake. 

"Napakaraming paraan na maaaring atakehin ng isang hacker ang sitwasyong ito - ang umiiral na panganib ng paglipat na ito para sa protocol ay napakalaking," sabi niya. "Gagawin ko ang lahat ng aking makakaya, ayon sa pamamahala, upang matiyak na maingat na makisali sa mga MKR whale upang pag-isipan ito nang maayos."

Sinabi ni Prosperi na malapit na siyang maglabas ng isang piraso ng rekomendasyon sa kanyang blog Mga Dumi ng Daan, na sumasaklaw sa potensyal na paglipat ng MakerDAO.

Samantala, binawi ni Christensen ang ilan sa kanyang mga naunang pahayag na ginawa sa Discord server ng MakerDAO. "Ang talagang isinulat ko...ay ang paglalagay ng lahat ng stablecoin collateral sa ETH ay isang masamang ideya," tweet niya. Christensen noong Huwebes sinabi Ang mga panganib na nauugnay sa bahagyang pagpapalit ng USDC para sa ETH ay "maaaring sulit."

Sa anumang kaso, kung isasaalang-alang ang MakerDAO ay isa sa pinakamalaki — at pinakamatanda — na DAO sa crypto ecosystem, lahat ng mata ay nasa protocol upang makita kung ano ang mga susunod na galaw nito. Pagkatapos ng lahat, maaari lamang itong magtakda ng isang precedent para sa natitirang bahagi ng DeFi na sumunod.

Kunin ang nangungunang balita at mga insight sa crypto sa araw na ito sa iyong inbox tuwing gabi. Mag-subscribe sa libreng newsletter ng Blockworks ngayon.