Sino ang mananalo sa "LSD War"?

Maraming mahilig sa crypto ang kasalukuyang nasa isang LSD trip. Hindi ang gamot kundi ang mga liquid staking derivatives, na naging “hot trend” sa cryptocurrency. Gayunpaman, ang paparating na pag-upgrade ng Ethereum Shanghai ay malamang na makagambala sa pagkatubig ng mga asset na ito at dami ng kalakalan sa lahat ng mga palitan, para sa mas mabuti o mas masahol pa.

Ang LSD Journey ay Buong Epekto

Ang pangangalakal ng mga cryptocurrencies at pagtuklas sa maraming pagkakataon ay maaaring magbigay ng matinding adrenaline rush. Gayunpaman, ang ilang mga gumagamit ay nagpapatuloy ng isang hakbang sa pamamagitan ng paggalugad ng mga opsyon sa LSD. Sa partikular, gumagamit sila ng mga liquid staking derivatives, mga token na nakatali sa mga sikat na provider ng liquid staking tulad ng Lido, Rocket Pool, Marinade, Frax, at Ankr. Ang momentum ng liquid staking ay nagmumula sa mga user na makakapag-stake ng anumang halaga ng Ethereum/Solana/iba pang asset para makakuha ng mga reward kaysa sa “kinakailangang halaga”. 

Bilang karagdagan, ang mga user sa isang paglalakbay sa LSD ay maaaring gumamit ng kanilang mga derivative token bilang pagkatubig sa mga palitan at desentralisadong pananalapi. Halimbawa, ang isa ay maaaring magbigay ng DEX liquidity bilang isang LP na may mga asset ng LSD. Ito ay isang mahusay na paraan upang mag-tap sa isa pang stream ng kita habang nakakakuha ng mga staking reward. Kahit na ang mga staker ng Ethereum ay hindi pa nakakakuha ng mga reward – mangangailangan iyon ng pag-upgrade ng network – ito ay naging isang kilalang opsyon para sa mga naghahanap ng pera.

Sa kasamaang palad, para sa maraming mga gumagamit, ang paglalakbay sa LSD ay maaaring hindi tumagal hangga't gusto nila. Kahit na ang industriya ay kasalukuyang kumakatawan sa $8.3 bilyon sa mga asset, ang Ethereum Shanghai network upgrade ay tatama sa network sa loob ng ilang buwan. Kapag nangyari na ito, hindi na kailangang mag-stake sa pamamagitan ng liquid staking provider maliban na lang kung makakapagbigay sila ng mas mataas na reward at insentibo. Sa halip, maaaring direktang i-stake ng mga user ang ETH nang hindi nangangailangan ng 32 ETH para maging validator. Malamang na magreresulta iyon sa pag-alis ng mga user ng liquidity mula sa Lido, Rocket Pool, at mga consort. 

Gaya ng inaasahan, ang paparating na pagbaba sa kasikatan ng mga asset na ito ay makakaapekto sa pangkalahatang pagkatubig at dami. Habang humihina ang demand para sa stETH at rETH, mas mahihirapan ang mga user na i-trade ang mga token na ito para bumili o magbenta. Bilang karagdagan, ang "apela" sa paggamit ng mga LSD asset na ito sa DeFi ay maaaring bumaba, dahil ang single-sided ETH staking ay maaaring magbigay ng mas nakakaakit na mga reward0. Maliban na lang kung makakahanap ang mga provider ng liquid staking ng mga paraan para mag-unlock ng mga bagong reward, mabilis na bababa ang exchange-based na aktibidad para sa mga asset na ito. 

Mas Mataas na LP Incentives Upang Pigilan ang Pangingibabaw ng CEX

Dapat ding tandaan na ang mga sentralisadong palitan ay nagbibigay ng Ethereum staking functionality ngayon. Ang mga platform tulad ng Coinbase, Kraken, at Binance hold napakalaking pagkatubig. Kapag hindi na kailangan ng mga user ang mga provider ng liquid staking, mas malamang na ideposito nila ang kanilang ETH sa mga exchange para sa staking at trading sa pamamagitan ng isang interface. Iyon naman, ay higit pang magbabawas ng demand at pagkatubig para sa mga LSD. Bukod pa rito, patataasin nito ang pagkatubig ng CEX para sa staking, na hindi rin naman perpektong resulta.

Kung ang isang LSD ay nagiging hindi likido, isang problema ang kasunod. Ang isang paraan upang maiwasan ang higit na pangingibabaw sa pamamagitan ng mga sentralisadong palitan ay sa pamamagitan ng "epekto sa network" para sa mga LSD. Ang mga asset tulad ng stETH, cbETH, at wstETH ay tugma lahat sa Balancer. Bilang resulta, ang mga ito ay tugma sa Aura Finance at maaaring magbigay sa mga user ng mas magagandang reward at insentibo. Sa pamamagitan ng Aura Finance, isang LSD liquidity provider – na may asset na Balancer-compatible – ay maaaring tumaas ang mga bayarin sa pangangalakal mula sa pool at makakuha ng exposure sa AURA token rewards. 

Ang mga user na iyon ay makakakuha ng maraming reward nang hindi inaangat ang isang daliri. Ang protocol sumusuporta na sa mga LSD na may mga reward mula 7.11% hanggang 22.19%, depende sa asset at ipinares na currency. Sinusuportahan ng isang pool ang wstETH, sfrxETH, at rETH sa APY na 8.32%. 

Ito ay isang praktikal na alternatibo sa pag-cash out ng liquidity staking derivatives pabor sa pagdeposito ng mga pondo sa pamamagitan ng isang sentralisadong palitan. Higit sa lahat, titiyakin nito na ang mga LSD ay mananatiling "likido" habang nagbibigay ng mga tagapagbigay ng pagkatubig na may mas mataas na ani. 

Pagwawaksi: Ang artikulong ito ay ibinigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Hindi ito inaalok o inilaan upang magamit bilang ligal, buwis, pamumuhunan, pampinansyal, o iba pang payo.