Nagiging Murang Ang mga Mamimili. Narito ang Mga Stock na Bilhin sa isang Trade-Down Economy

Kailan ko naging mura ito? Noong nakaraang taon lang, nag-fling ako ng pera sa mga proyekto sa bahay, malalaking screen na fitness machine, at kumportableng damit, habang bumibili ako ng walong onsa nang sabay-sabay tulad ng isang Diamond Jim. Ngayon ang mundo ay bumukas muli, ngunit ako ay nagsasara ng paggasta, kahit na ang aking pinansiyal na kalagayan ay pareho, sa kabila ng inflation flare-up ngayong taon at stock at bond dipsy doodle.

Baka hindi ako nag-iisa. Ang mga palatandaan ng ekonomiya ay mukhang sapat na malusog-paglago ng trabaho, sahod, maging ang paggasta ng mga mamimili. Ngunit ang sektor ng tingi ay abala tungkol sa pagbaba ng pangangalakal ng mga mamimili. Pagkatapos

Walmart

(ticker: WMT) ay nalampasan ang mga pagtatantya ng mga kita nitong nakaraang linggo, sinabi nito na ang mga customer ay bumibili ng mas kaunting deli na karne at mas maraming manok, mainit na aso, at de-latang tuna, at ang mga tindahan sa US ay nakakakuha ng pagtaas mula sa mga mamimiling may mataas na kita na humihinto para sa mga bargain.

Binanggit ng CEO na si Doug McMillon ang labis na imbentaryo at mga markdown, lalo na sa mga damit, at tila sinusubukang mag-drum ng interes sa panahon ng tawag sa kita. "Nagulat kami kung gaano kalakas ang flannel ng mga lalaki, at mayroon kaming isang programa na wala pang $12," sinabi niya sa mga analyst. "Binili ko ang dalawa sa kanila nang personal, at ito ay isang mahusay na halaga."

Wholesale ng BJ

(BJ) ay nag-ulat ng mga resulta dalawang araw pagkatapos ng Walmart, at tinawag ng CEO na si Robert Eddy ang kanyang mga cold cut. Ang isang mamimili na bumibili ng isang libra bawat isa ng hiniwang pabo at keso sa isang linggo ay makakatipid ng $260 sa isang taon kumpara sa kumpetisyon—halos limang beses ang batayang bayad sa pagiging miyembro, sinabi niya sa tawag. Ang mga resulta ay malakas sa pangkalahatan. Ang BJ's ay nagbobomba ng 40% higit pang galon ng may diskwentong gasolina kaysa dalawang taon na ang nakararaan. Ang mga benta ng parehong tindahan na hindi kasama ang gasolina ay tumaas ng 7.6% taon-taon. Naabot ng management ang target nitong 25% penetration para sa mga store brand nito, kaya itinaas nito ang target sa 30%. Ang mga pagbabahagi ay tumalon ng 7%.

Si TJX Cos.

(TJX), na dalubhasa sa pagbili ng mga marked-down na kasuotan mula sa mga chain at manufacturer na overstocked, ay nag-ulat din ng mga quarterly na resulta. Ang mga benta ay hindi nakuha ang mga pagtatantya, ngunit ang mga kita ay natalo sa kanila, at ang ulat ay mahusay na natanggap.

Jefferies

Sinasabi na ang TJX ay nakahanda na makakuha ng bahagi sa merkado sa gitna ng malamang na mga pagkansela ng order ng damit sa hinaharap.

Pangkalahatan ng Dollar

(DG) at

Dollar Tree

(DLTR) ang mga resulta ng ulat sa darating na Huwebes. Parehong malamang na nakakuha ng bahagi sa ikalawang quarter dahil ang kanilang mga pangunahing customer ay pinipiga ng inflation, ayon sa analyst ng UBS na si Michael Lasser. "Pinaghihinalaan din namin na ang mga cohort na may mas mataas na kita ay tumawid sa mga tindahan ng dolyar sa paghahangad ng mas mahusay na halaga," isinulat niya sa isang tala.

Para sa mga taong may mahigpit na badyet, ang pagtitipid ay isang paraan ng pamumuhay. Ngunit bakit ang mga may mas maraming breathing room ay nakikipagkalakalan? Marahil sapat na dahilan ang inflation. Sa personal, hindi ko maalis ang pakiramdam na ang mga bear market ay dapat na mas masakit. Nakabalik na kami sa kalahati mula sa tumama noong Hunyo. Nasaan ang kawalan ng pag-asa?

Itinuturo ng BofA Securities na ang bawat bagong bull market mula noong 1935 ay nagsimula nang ang isang bagay na tinatawag na Rule of 20 ay nasiyahan. Idagdag ang trailing price/earnings ratio ng stock market sa year-over-year inflation rate at kung ang kabuuan ay mas mababa sa 20, ang mga mamumuhunan at mga mamimili ay sapat na madilim. Sa pamamagitan ng aking matematika, hindi kami kailanman nakakuha ng mas mababa sa 24. Maaaring nasira ang panuntunan o kailangan namin ng mas murang mga stock o mas kaunting demand ng consumer, o pareho.

Ang Rule of 20 ay isang bull market signpost sa mas mahabang listahan ng mga iyon

BofA

mga track—mga bagay tulad ng pagbabawas ng mga rate ng interes ng Fed, at isang pangunahing survey sa pagmamanupaktura na nagpapakita ng pagpapabuti. Nitong nakaraang tag-araw, 30% lang ng mga signpost ang naabot namin; ang pangmatagalang average bago ang mga bagong bull market ay 80%.

Kung mali akong mag-ingat sa paparating na trade-down na ekonomiya, paki-dismiss ito bilang isang thesis inventory closeout mula sa isang lalaking lumabas ng pinto para sa dalawang linggong bakasyon. Kung tama ako, ang stock na paboran mula sa mga nabanggit na ay maaaring kay BJ, na nakikipagkalakalan sa 15 beses na libreng cash flow. Nagbebenta ito ng mas mababang halo ng mga discretionary item kaysa sa Sam's Club at

Pakyawan ng Costco

(COST), at isang mas mataas na halo ng pagkain, na isang drag sa panahon ng isang mabilis na ekonomiya ngunit kung ano ang gusto ng mga mamumuhunan kapag ang mga mamimili ay huminto sa gusto na pabor sa mga pangangailangan.

Ang "Needs" dito ay subjective sa isang tindahan na nagbebenta ng Mga Sikat na Amos na cookies sa 42-pouch box, ngunit nakuha mo ang ideya. Baka makita mo pa ako sa BJ's sa mga susunod na buwan, bagama't hindi malapit sa dressing sa lalong madaling panahon. Hanapin ang lalaking nakasuot ng $12 na flannel shirt.

Ang isang analyst na nakausap ko ay nananatiling malakas sa mga subscription—o hindi bababa sa ilang kumpanya na pinagsasama ang mga membership sa mga modelo ng negosyo ng franchise at pira-pirasong industriya. Tumawag si Randal Konik at Jefferies

Fitness Fitness

(PLNT) ang Walmart ng industriya ng gym para sa $10 buwanang bayad nito. Nakikita niya ang mga gym bilang nakahanda para sa isang pagbabalik kumpara sa mga konektadong fitness player tulad ng

peloton Interactive

(PTON), ang kumpanya ng bike. "Sinusubukan kong ibenta ang akin, at wala akong mahanap na mamimili," sabi niya.

Gusto rin ni Konik

Paghuhugas ng Car ng Kotse

(MCW), na nakakuha ng 10% market share gamit ang buwanang pagbabayad. “Maaari mong kanselahin sa teorya ang iyong membership sa paghuhugas ng kotse sa panahon ng paghina, ngunit kung nagkakahalaga ito ng $15 hanggang $20 sa isang buwan, iyon ay ilang frappuccino sa

Starbucks
,
” sabi ni Konik.

Pagkatapos ay mayroong

European Wax Center

(EWCZ), na natutunan ko ay walang kinalaman sa automotive detailing. Pinangangasiwaan nito ang iba pang uri ng waxing gamit ang isang buy-nine, get-three-free na modelo. Mayroon ding Annual Unlimited Wax Pass para sa depilation die-hards. Hindi ako nagtanong tungkol sa pagkalastiko ng demand, ngunit kung ito ay anumang bagay tulad ng pag-aalaga ng damuhan, sa sandaling ibigay mo ang trabaho sa mga propesyonal, mahirap na bumalik.

Sumulat sa Jack Hough sa [protektado ng email]. Sundin siya sa Twitter at mag-subscribe sa kanyang Barron's Streetwise podcast.